(EIRNS) \u2014 El Banco Central Europeo (BCE) sigui\u00f3 el ejemplo de la Reserva Federal de Nueva York al revelar la manera en que las monedas estables (stablecoins) destruyen el cr\u00e9dito bancario. El momento en que se publicaron los informes sugiere una coordinaci\u00f3n entre los dos bancos centrales. En un documento publicado el 3 de marzo, el BCE analiza \u201clos efectos de la adopci\u00f3n de las moneas estables (criptoactivos dise\u00f1ados para mantener un valor estable en relaci\u00f3n con un activo de referencia) en la intermediaci\u00f3n bancaria y la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria\u201d, y lleg\u00f3 a la siguiente conclusi\u00f3n: \u201cEn primer lugar, la adopci\u00f3n de las monedas estables induce un mecanismo de sustituci\u00f3n de dep\u00f3sitos, por el cual los fondos se desplazan de los dep\u00f3sitos bancarios minoristas a los activos digitales. Esta reasignaci\u00f3n aumenta la dependencia de los bancos en el financiamiento mayorista y, en \u00faltima instancia, puede limitar su capacidad de intermediaci\u00f3n…<\/p>\n
\u201c\u00bfC\u00f3mo afectan las monedas estables a los bancos? La primera conclusi\u00f3n esencial es que el uso creciente de las monedas estables puede llevar a las personas y a las empresas a trasladar su dinero de los dep\u00f3sitos bancarios tradicionales a los activos digitales. Los bancos dependen en gran medida de los dep\u00f3sitos como fuente de financiamiento estable y de bajo costo para respaldar los pr\u00e9stamos a hogares y empresas. Cuando los dep\u00f3sitos disminuyen, los bancos pueden verse obligados a depender m\u00e1s del financiamiento mayorista o basado en el mercado, que suele ser m\u00e1s caro y menos estable. Nuestro an\u00e1lisis muestra que el creciente inter\u00e9s y atenci\u00f3n hacia las monedas estables se asocian con una disminuci\u00f3n cuantificable en los dep\u00f3sitos bancarios minoristas y una reducci\u00f3n de los pr\u00e9stamos bancarios a las empresas. En otras palabras, las monedas estables pueden reducir la cantidad de cr\u00e9dito que los bancos proporcionan a la econom\u00eda real. Es importante destacar que estos efectos no son lineales y dependen en gran medida de la escala de adopci\u00f3n de las monedas estables, sus caracter\u00edsticas de dise\u00f1o y su tratamiento regulatorio…<\/p>\n
\u201cEn segundo lugar, demostramos que las monedas estables alteran la transmisi\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s oficiales a los costos de financiamiento de los bancos y a las condiciones de los pr\u00e9stamos, y pueden debilitar la previsibilidad de las medidas de pol\u00edtica monetaria. Estos efectos no son lineales y dependen en gran medida de la escala de adopci\u00f3n de las monedas estables, sus caracter\u00edsticas de dise\u00f1o y su tratamiento regulatorio. En tercer lugar, documentamos un riesgo potencial asociado a la creciente prevalencia de las monedas estables denominadas en moneda extranjera. Es probable que su difusi\u00f3n aumente la dependencia de los bancos en el financiamiento mayorista en moneda extranjera. Demostramos que los bancos con mayor exposici\u00f3n a esta fuente de financiamiento muestran una respuesta m\u00e1s d\u00e9bil en la oferta de pr\u00e9stamos ante las perturbaciones de la pol\u00edtica monetaria nacional, lo que indica un debilitamiento de la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria y una posible erosi\u00f3n de la soberan\u00eda monetaria\u201d.<\/p>\n
Que el BCE hable de soberan\u00eda monetaria y econom\u00eda real es una broma de mal gusto, pero incluso un reloj roto da la hora correcta dos veces al d\u00eda. Este es el caso de la advertencia sobre la amenaza a la \u201cintermediaci\u00f3n bancaria\u201d. Sobre este tema, esto es lo que escribimos en la EIR Strategic Alert de esta semana:<\/p>\n
\u201cLos insensatos partidarios de las monedas estables piensan… que un sistema monetario descentralizado y \u2018democr\u00e1tico\u2019, con monedas estables y otras \u2018criptomonedas\u2019, deber\u00eda sustituir al sistema bancario dominado por la oligarqu\u00eda. Esos fan\u00e1ticos de las criptomonedas no tienen ni idea de c\u00f3mo funciona una econom\u00eda.<\/p>\n
\u201cPara funcionar, una econom\u00eda necesita tanto cr\u00e9dito p\u00fablico como cr\u00e9dito bancario. Sin embargo, este \u00faltimo debe estar regulado, es decir, los bancos comunitarios, que gestionan los dep\u00f3sitos y otorgan pr\u00e9stamos a hogares y empresas, no deben participar en la banca de inversi\u00f3n, es decir, en inversiones financieras (bolsa, mercados de futuros, arbitraje, etc.). A esos bancos comunitarios se les debe permitir otorgar cr\u00e9ditos por un importe de hasta diez veces sus dep\u00f3sitos. Esto no supone ning\u00fan riesgo, como ha demostrado la experiencia, ya que es muy raro que todos los depositantes retiren su dinero al mismo tiempo. Si se diera tal caso, el banco central estar\u00eda preparado para intervenir.<\/p>\n
\u201cLos enemigos feudalistas de la banca moderna insisten en que ese sistema de \u2018reserva fraccionaria\u2019 permite a los bancos prestarte dinero que no tienen y que cobran ese dinero cuando devuelves el pr\u00e9stamo, \u2018creando as\u00ed dinero\u2019. En realidad, los bancos registran los pr\u00e9stamos como activos y pasivos, y los cancelan cuando se devuelve el pr\u00e9stamo. Lo que ganan, por supuesto, son los intereses, pero eso es otra historia.<\/p>\n
\u201cDesgraciadamente, desde que Larry Summers, amigo de Jeffrey Epstein, derog\u00f3 la famosa ley Glass-Steagall de separaci\u00f3n bancaria en Estados Unidos, e incluso antes de eso en Europa, cuando la Uni\u00f3n Europea introdujo el sistema de \u2018banca universal\u2019 en diciembre de 1989, se ha permitido a los bancos de dep\u00f3sito participar en todo tipo de especulaciones, apalancadas con dinero prestado por el banco central. Este es el sistema que \u2018ha creado dinero de la nada\u2019, como se puede demostrar f\u00e1cilmente comparando el crecimiento de los activos financieros agregados a nivel mundial con el (no) crecimiento del cr\u00e9dito bancario a la econom\u00eda real. Sin embargo, querer implementar un sistema criptogr\u00e1fico que, por definici\u00f3n, no emite ning\u00fan cr\u00e9dito es motivo para el manicomio. Los bancos centrales son responsables de crear la burbuja financiera mundial mediante la desregulaci\u00f3n, pero la soluci\u00f3n es reintroducir la regulaci\u00f3n, no eliminar los bancos\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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